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Finanzas

Fitch: Los cambios en las calificaciones soberanas se equilibran

La agencia señala que la volatilidad de la calificación soberana ha caído en 2023 y está por debajo de su promedio a largo plazo.

2023-09-27

Por estrategiaynegocios.net

Los cambios en las calificaciones soberanas en lo que va de 2023 han sido ampliamente equilibrados, con 13 mejoras y 11 rebajas de las calificaciones de incumplimiento de emisor en moneda extranjera a largo plazo, dice Fitch Ratings.

El saldo neto de Perspectivas Positivas ha mejorado a -1 luego de 15 revisiones de Perspectivas Positivas versus 10 Negativas en lo que va del año, y ahora es más alto para los mercados emergentes (ME) que para los mercados en desarrollo (DM) por primera vez desde 2014.

La agencia señala que la volatilidad de la calificación soberana ha caído en 2023 y está por debajo de su promedio a largo plazo, luego de las acciones impulsadas por la pandemia de Covid-19 y la guerra de Ucrania y el shock energético en los últimos tres años.

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Fitch dice en su informe que espera que aproximadamente el 30 % de su cartera calificada registre déficits fiscales más amplios o superávits más pequeños el próximo año que en 2023. Además de los factores mencionados anteriormente, un crecimiento económico global más débil pesará sobre los aumentos de ingresos. Recientemente recortaron su previsión de crecimiento mundial para 2024 en 0,2 puntos porcentuales hasta el 1,9 % con revisiones generalizadas a la baja.

"Las calificaciones promedio de los mercados emergentes en todas las regiones se han recuperado desde sus mínimos históricos, pero siguen siendo bajas en comparación con los estándares históricos. Las presiones sobre las calificaciones en general han sido mayores en los mercados frontera que en los mercados emergentes más grandes", indican.

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Catorce soberanos tienen Perspectiva Negativa y 13 tienen Perspectiva Positiva de Fitch, aunque las Perspectivas Negativas cubren un volumen mucho mayor de deuda soberana (casi US$5 billones, en comparación con US$0,6 billones).

Los mercados emergentes en conjunto no experimentaron el mismo aumento del gasto impulsado por la pandemia que los mercados desarrollados. La restricción del gasto en muchos mercados emergentes se vio exacerbada por restricciones financieras, así como por sistemas de salud pública y seguridad social menos desarrollados.

Sin embargo, el reporte de Fitch señala que las finanzas públicas de los mercados emergentes y desarrollados se beneficiaron del aumento de la inflación a partir de marzo de 2021, lo que impulsó el Producto Interno Bruto (PIB) nominal y el crecimiento de los ingresos. Los altos precios de las materias primas también impulsaron los ingresos fiscales de algunos mercados emergentes.

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Los pagos totales de intereses de los gobiernos de los DM en 2021 se mantuvieron sin cambios con respecto a 2007, en aproximadamente US$1 billón, a pesar de que el volumen total de deuda pública de los DM se duplicó. Por el contrario, el aumento de la deuda de los mercados emergentes durante el mismo período de tasas de política monetaria de los mercados emergentes "más bajas durante más tiempo" se ha reflejado en un aumento de los pagos de intereses, y no han experimentado un shock de pagos comparable en los últimos dos años.

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