Empresas & Management

Las empresas de América Latina mostrarán resiliencia en medio de la debilidad del PIB en 2025

Una buena gestión del balance y un uso prudente del capital deberían proporcionar protección a la baja contra una disminución del flujo de caja debido a un crecimiento más lento del PIB, según Fitch Ratings.

2024-12-27

Por revistaeyn.com

Las empresas latinoamericanas están bien posicionadas para resistir el debilitamiento de las condiciones económicas, los mayores aranceles de importación de Estados Unidos y los cambios en las políticas gubernamentales en 2025, según Fitch Ratings.

Los cronogramas de amortización de la deuda son manejables, la liquidez es adecuada y la emisión de bonos internacionales se mantiene muy lejos de los mínimos de 2022 y se proyecta que el 85 % del portafolio de Fitch tenga cierto margen de apalancamiento en relación con la sensibilidad a la baja.

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Una buena gestión del balance y un uso prudente del capital deberían proporcionar protección a la baja contra una disminución del flujo de caja debido a un crecimiento más lento del PIB, especialmente en Brasil y México. Los vencimientos se han extendido, la gestión de pasivos es un foco y se espera que la intensidad media del gasto de capital se estabilice en el 10,4 % de los ingresos.

El aumento de los aranceles a las importaciones de Estados Unidos y los cambios en las políticas gubernamentales que afectan negativamente a los emisores podrían tener un efecto negativo en el flujo de caja. México es el mayor socio comercial de Estados Unidos, respaldado en parte por el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) y el nearshoring.

México representó el 15% o US$475.000 millones de los bienes importados de Estados Unidos en 2023. Los vehículos de motor y sus piezas son las mayores categorías de productos exportados con un 32% del total en 2023, lo que convierte al sector automotriz en uno de los más expuestos a los aranceles de importación de Estados Unidos.

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Las fusiones y adquisiciones son un elemento clave para los sectores de petróleo y gas, bienes raíces, aerolíneas y productos y materiales de construcción. El margen de apalancamiento permite fusiones y adquisiciones estratégicas, pero las implicaciones crediticias se considerarán empresa por empresa.

Se prevé que la mediana de la deuda total/EBITDA y la deuda neta/EBITDA finalicen 2025 en 3,0x y 2,3x, en comparación con 3,1x y 2,5x en 2024, respectivamente. Se prevé que la mediana de la cobertura de intereses mejore de 4,3 veces en 2024 a 4,6 veces.

“Esperamos que las tasas de interés continúen bajando en la mayoría de los países, excepto en Brasil, cuya moneda también se ha depreciado significativamente. Esto añadirá presión adicional a la demanda interna, lo que podría afectar a los ingresos de las empresas”, apunta la agencia.

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