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Finanzas

El dólar como divisa de reserva cae a su nivel más bajo en décadas

En el año 2000, más del 70 % de todas las reservas globales en divisas estaban compuestas de dólares. Los últimos datos publicados por el Fondo Monetario Internacional revelan que este porcentaje ha caído a la zona del 55 %.

2024-06-12

Por revistaeyn.com

El dólar sigue siendo la divisa dominante en operaciones con mercancías, con servicios financieras o como activo de reserva. Sin embargo, se puede observar una tendencia naciente: algunos bancos centrales muy poderosos cada vez acumulan menos dólares en favor de otros activos como el oro o el yuan chino.

Esto está llevando a que el peso del dólar como divisa de reserva caiga a su nivel más bajo en varias décadas, tal y como revela el Fondo Monetario Internacional y la Fed de Nueva York en dos notas publicadas recientemente.

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En el año 2000, más del 70 % de todas las reservas globales en divisas estaban compuestas de dólares. Los últimos datos publicados por el Fondo Monetario Internacional revelan que este porcentaje ha caído a la zona del 55 %.

"La fragmentación económica y la posible reorganización de la actividad económica y financiera mundial en bloques separados y no superpuestos podrían alentar a algunos países a utilizar y mantener otras monedas internacionales y de reserva diferentes al dólar", señalan los economistas Serkan Arslanalp, Barry Eichengreen, Chima Simpson-Bell en un informe publicado por el FMI.

Están apareciendo las primeras grietas en las murallas que protegen al 'imperio dólar'. Son grietas pequeñas, pero crecientes. La economía global está fragmentándose en unos bloques cada vez más definidos.

Datos recientes de la Composición Monetaria de las Reservas Oficiales de Divisas (COFER) del FMI apuntan a una disminución gradual del peso del dólar en las reservas de divisas asignadas por los bancos centrales y los gobiernos.

"Desde una perspectiva más amplia, en las últimas dos décadas, el hecho de que el valor del dólar estadounidense se haya mantenido prácticamente sin cambios, mientras que la participación del dólar en las reservas mundiales ha disminuido, indica que los bancos centrales efectivamente se han ido alejando gradualmente del dólar", apuntan los expertos del FMI.

El dólar cae y el yuan suben

Una moneda de reserva no tradicional que está ganando participación de mercado es el renminbi chino, cuyas ganancias podría explicar por sí solas una cuarta parte de la caída de la participación del dólar. Sin embargo, también apuntan que el yuan se ha empezado a atascar como moneda de reserva.

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Por otro lado, estos académicos también han hallado que las sanciones financieras que ha impuesto a Occidente a Rusia u otras del pasado (a Irán, Venezuela...) "indujeron a los bancos centrales a desviar modestamente sus carteras desde las divisas que corren el riesgo de ser congeladas y redistribuidas hacia el oro, que puede almacenarse en el país y, por lo tanto, está libre de riesgo de sanciones".

Además, el trabajo de estos economistas de renombre también ha demostrado que la demanda de oro por parte de los bancos centrales responde positivamente a la incertidumbre de la política económica global y al riesgo geopolítico global. "Estos factores pueden estar detrás de una mayor acumulación de oro por parte de varios bancos centrales de mercados emergentes. Sin embargo, antes de exagerar esta tendencia, es importante recordar que el oro como proporción de las reservas sigue siendo históricamente bajo".

¿Quiénes están vendiendo dólares?

Inversores y medios señalan a Rusia o China como los países que están detrás de la caída del dólar como divisa de reserva en los balances de los bancos centrales.

Sin embargo, hay más países en la lista y alguno de ellos no estaba en las previsiones, en principio. Por un lado, está Rusia, que ya llevaba tiempo reduciendo la cantidad de dólares en el balance de su banco central, una tendencia que se ha agudizado por fuerza tras la implementación de las sanciones contra Moscú tras la invasión de Ucrania: "Rusia tiene razones geopolíticas para ser cautelosa a la hora de mantener dólares", comentan desde el FMI.

Los expertos de la Fed piden calma y aseguran que la caída del peso del dólar en las reservas de divisas globales se debe a la acción de un grupo de países: "Todo hace sugerir que las narrativas que hablan de la disminución de la participación del dólar en las reservas oficiales y el papel cada vez mayor de las tenencias de oro por parte de los bancos centrales se generalizan de manera inapropiada, cuando en realidad esto se corresponde con las acciones de un pequeño grupo de países", concluyen los analistas de la Fed.

Con información de El Economista

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