Por revistaeyn.com
Fitch Ratings ha reducido drásticamente sus pronósticos de crecimiento mundial en respuesta a la severa escalada en la guerra comercial mundial. En una actualización especial de su informe trimestral Perspectivas Económicas Globales, Fitch ha recortado el crecimiento mundial en 2025 en 0,4 puntos porcentuales y el crecimiento de China y Estados Unidos en 0,5 puntos porcentuales con respecto a la edición de marzo.
Espera que el crecimiento anual de EEUU en 2025 siga siendo positivo en 1,2 %, pero se desacelerará a lo largo del año a solo 0,4 % interanual en el cuarto trimestre de 2025.
"Se prevé que el crecimiento de China caiga por debajo del 4 % este año y el próximo, mientras que el crecimiento de la eurozona se mantendrá muy por debajo del 1 %. Se prevé que el crecimiento mundial caiga por debajo del 2 % este año, lo que sería el más débil desde 2009 excluyendo la pandemia", señala Fitch Ratings.
Las subidas de aranceles del "Día de la Liberación" de Estados Unidos "fueron mucho peores de lo esperado". Si bien posteriormente se detuvo y se reemplazó con una tasa casi universal del 10 % durante 90 días, el shock provocó varias rondas de medidas de represalia entre China y EEUU, llevando las tasas arancelarias bilaterales a más del 100%.
La tasa arancelaria efectiva (ETR) promedio de EEUU ha aumentado al 23 %, la más alta desde 1909 y muy por encima del 18% que supusimos en marzo. "Es difícil predecir con certeza la política comercial de EEUU, pero ahora suponemos que la ETR de EEUU sobre China se mantendrá por encima del 100% durante algún tiempo, antes de volver a caer al 60 % el próximo año", indica la agencia.
La escalada arancelaria "afectará drásticamente" a los flujos comerciales entre Estados Unidos y China. Con un margen limitado para la sustitución de importaciones o el desvío del comercio a corto plazo, "el shock adverso de la oferta en Estados Unidos podría ser notable". El pronóstico de inflación en EEUU se ha revisado al alza a más del 4 %, lo que implica un estancamiento de los salarios reales.
La enorme incertidumbre política está perjudicando las perspectivas de inversión de las empresas, la caída de los precios de las acciones está reduciendo la riqueza de los hogares y los exportadores estadounidenses se verán afectados por las represalias.
La economía de China ha crecido más rápido de lo esperado durante el año pasado, pero el comercio neto ha representado un tercio del crecimiento del PIB. Esto se desacelerará bruscamente a medida que los exportadores luchen por redirigir las ventas a corto plazo. La caída de la construcción de viviendas y las presiones deflacionarias de China continúan, pero esperan que se intensifique la política fiscal y monetaria.
"También esperamos que algunos ingresos arancelarios adicionales de EE. UU. se reciclen en la economía de EE. UU. durante los próximos 18 meses, incluso a través de recortes fiscales. Sin embargo, a medida que las dos economías más grandes del mundo se desaceleren, los efectos de contagio se sentirán en todas partes, y esto se refleja en nuestras revisiones generales a la baja de las previsiones", señala Fitch.
Aún espera que la Reserva Federal espere hasta el cuarto trimestre de 2025 antes de recortar las tasas a pesar del deterioro de las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos. Se prevé que los precios de las importaciones aumenten bruscamente y en los últimos dos meses se ha producido un salto alarmante en las expectativas de inflación a medio plazo de los hogares estadounidenses.
Sin embargo, "el sorprendente debilitamiento del dólar estadounidense" ha creado más espacio para que otros bancos centrales relajen y ahora esperamos recortes de tipos más profundos por parte del BCE y de los mercados emergentes.
La bajada de los precios de las materias primas (han rebajado la hipótesis de precios del petróleo Brent para 2025 entre US$5 y US$65) también facilitará un ritmo más rápido de flexibilización monetaria fuera de EE. UU. a medida que el crecimiento se desacelere.
