Por Leonel Ibarra - revistaeyn.com
Guatemala mantiene un panorama económico favorable, con señales de mayor dinamismo al cierre de 2025, aunque enfrenta retos estructurales que podrían moderar el crecimiento en el mediano plazo. Así lo concluye un reciente reporte elaborado por Grupo EMFI, que destaca el papel central de la demanda interna y, en particular, de las remesas familiares como motor de la actividad.
Durante el tercer trimestre de 2025, el PIB de Guatemala creció un 4,3 % interanual, acelerándose frente al 4,1 % del trimestre previo y superando las estimaciones iniciales. “El desempeño confirma que la economía cerró el año con mayor impulso del previsto, apoyada por un flujo extraordinariamente fuerte de remesas”, señala el informe.
Estas transferencias, que crecieron 18,7 % interanual acumulado en 2025, se consolidaron como la principal fuente de ingresos de los hogares, impulsando el consumo privado y, al mismo tiempo, el aumento de las importaciones.
El consumo de los hogares avanzó 5,0 % interanual, reafirmándose como el principal sostén del crecimiento. “En la práctica, el ciclo económico guatemalteco sigue dependiendo en gran medida de ingresos externos para sostener el gasto interno”, advierte el reporte.
A ello se sumó una inversión robusta, con un crecimiento del 10,4 %, concentrado en la construcción, sector que genera efectos multiplicadores en actividades financieras, de seguros e inmobiliarias.
MENOS EXPORTACIONES
En contraste, el sector externo perdió tracción. Las exportaciones se contrajeron 2,4 % interanual, afectadas por una menor competitividad en mercados clave como Estados Unidos, mientras que las importaciones crecieron 8,9%, reflejo directo de la fortaleza de la demanda interna financiada por remesas.
En el frente de precios, la inflación continuó moderándose hasta 1,0 % interanual en enero de 2026, con variaciones mensuales cercanas a cero.
No obstante, la inflación subyacente se ubicó en 3,4 %, lo que sugiere presiones persistentes en algunos servicios. Este entorno permitió al Banco de Guatemala reducir la tasa de política monetaria a 3,75 % en noviembre de 2025, su tercer recorte del año.
Hacia adelante, el reporte mantiene una proyección de crecimiento del 3,8 % para 2025, pero anticipa una moderación en 2026. El impuesto del 1 % a las remesas en Estados Unidos introduce riesgos a la baja, dada la alta dependencia del consumo respecto a estos flujos.
Además, el impacto del nuevo acuerdo comercial con Estados Unidos será selectivo, beneficiando principalmente a la confección, mientras que los productos agrícolas enfrentarán mayor incertidumbre.
Finalmente, el informe subraya que el verdadero desafío es estructural. “Reducir la dependencia de las remesas, diversificar la inversión y fortalecer las instituciones será clave para elevar el crecimiento potencial”, concluye, en un contexto político marcado por un intenso ciclo de renovaciones institucionales que definirá el perfil de riesgo del país en los próximos años.
